淡季高库存 煤炭价格难以大幅走强

时间:2019-05-08 10:31来源:电缆网作者:电缆网 点击:
------分隔线----------------------------

摘要:“主产地前期的停产虽然导致高热值煤种的短缺,甚至进口澳煤的严格管控也起到了加剧作用,但煤炭资源不同热值

关键字:淡季,高库存,煤炭,价格

“主产地前期的停产虽然导致高热值煤种的短缺,甚至进口澳煤的严格管控也起到了加剧作用,但煤炭资源不同热值之间的高替代性使得结构性矛盾难以激化,主流需求方电厂的库存仍处于历史绝对高位,620元/吨以上的价格在当前的背景下亦难以刺激电厂释放有效的采购需求,随着五月份陕蒙煤源的逐步增加,市场的结构性支撑将逐渐转弱。”中信期货研究员曾宁、周涛表示,伴随着供给端进入产能恢复期,市场矛盾再次回归下游需求,电煤市场的淡季高库存成为二季度的主要背景。

 

 

煤炭

 

中金公司分析师董宇博、陈彦认为,近期动力煤需求逐渐回落,部分电厂也进入检修期,但大秦铁路检修对运力起到一定抑制。展望后市,随着运力逐渐恢复,进口煤仍是不确定因素。总体来看,预计旺季来临前,动力煤价格大幅下跌的可能性不大。此外,随着钢铁下游需求复苏,焦炭盈利下跌空间有限,焦煤价格具备支撑。

从供应端来看,曾宁、周涛表示,伴随着矿难效应的逐步消退,审批进入加速期,日前已有超过3亿吨产能的煤矿进入正常生产状态;但产地矿难后效应仍在,在安全检查及煤管票等措施影响下,民营矿产出仍受一定限制,供应略显紧张,坑口价格短时较为坚挺。

煤炭板块股期机会分化

展望后市,中信期货研究认为,由于供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转,煤炭市场并无较多乐观支撑因素存在,市场虽有后期迎夏季旺季消费预期,但在矛盾尚未实质改观前提下,预期难以有效兑现。

期市煤价走势趋于平缓的预期会否压制股市相关标的?部分分析人士指出,由于股票、期货投资逻辑存在差别,短期期货的调整走势对煤炭股影响不大,煤炭板块中期或仍有反弹需求。

值得注意的是,今年一季度,在煤价低迷,成本压力较强情况下,煤炭板块上市公司一季报同比仍增长7%。

“这一表现超出市场预期,显示煤炭企业有较强的业绩平滑能力,业绩稳定性向好。”中信证券分析师祖国鹏认为,今年以来,市场对煤炭供需及煤价预期进行了修正,为板块估值提升提供了动力,一季报的超预期也有望带动市场对全年业绩预期的修正,预期共振有望提升行业中期估值。

“今年以来,煤炭板块先后修正了行业供需预期、宏观预期以及业绩预期,再加上近期国企改革的催化,预期改善明确。而板块相对估值处于历史10%分位以下,有30%的公司估值仍处于破净状态。在后期市场情绪好转的阶段,预期共振还可带动板块反弹。”祖国鹏表示。

统计局:4月下旬全国混煤价格稳中有降

国家统计局于5月5日公布的数据显示,4月下旬全国煤炭价格走势分化,跌平均现。各煤种具体价格变化情况如下:

无烟煤(2号洗中块)价格1090元/吨,较上期持平。

普通混煤(4500大卡)价格466.7元/吨,较上期下降0.4元/吨,降幅为0.1%。

山西大混(5000大卡)价格为516.7元/吨,较上期下降3.3元/吨,降幅为0.6%。

山西优混(5500大卡)价格为580元/吨,与上期持平。

大同混煤(5800大卡)价格为616.7元/吨,较上期下降3.3元/吨,降幅为0.5%。

焦煤(1/3焦煤)价格为1350元/吨,与上期持平。

上述数据显示,4月下旬全国焦煤和部分动力煤价格维稳,而普通混煤价格转而下降,无烟煤价格持稳运行。

【光粒网综合报道】( 责任编辑:yeyan )
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------

凡光粒网注明"来源:光粒网"或"来源:www.diodelaser.com.cn"的作品,包括但不限于本网刊载的所有与光粒网栏目内容相关的文字、图片、图表、视频等网上内容,版权属于光粒网和/或相关权利人所有,任何媒体、网站或个人未经光粒网书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品;已经书面授权的,应在授权范围内使用,并注明"来源:光粒网"。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。

【免责申明】本文仅代表作者个人观点,与光粒网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

在线投稿有投稿需求的公司企业请直接在线申请,其他项目合作联系 QQ:1965483967 QQ:2644977628 → 在线申请投稿 >
Copyright  ©  2010-2018 diodelaser.com.cn Inc. All rights reserved.光粒网 版权所有
鄂ICP备11013139号-2

鄂公网安备 42018502002510号